續貿易赤字的謬誤

貿易順差， 是指出口總值大於進口的； 『順』的反義詞是『逆』， 貿易逆差（又稱貿易赤字）正相反， 指的是進口總值大於出口的。

假設世界只剩下美國和日本， 兩個國家各自只產出一種物品—— 美國產蘋果， 日本產香蕉；美國出口蘋果以換取日本的香蕉。

說美國有貿易順差， 是指美國多付了蘋果； 相反， 說美國有貿易逆差， 則是指美國多拿了香蕉。

但天下沒有白吃的午餐， 美國多拿了香蕉， 就要承諾往後以蘋果歸還。 又因口說無憑， 這承諾就要寫在紙上， 化為合約。

於是乎， 對美有貿易順差的日本， 就會收到一紙紙的合約； 而這一紙紙的合約不是別的， 就是貨幣， 是錢！ 而美國付給日本的， 就是美元。

同理， 若是美國對日有貿易順差， 多付了蘋果， 那麼日圓就會跑到美國去。

前文結尾時說， 對外貿易不同於政府財政， 不可能長久地入不敷出， 先花未來錢—— 貿易逆差是難以持久的。

說『不可能』， 是因為貨幣只是合約一紙， 不能用來吃、 住和穿； 久藏於地， 還會發黃。

儲蓄是中國人的傳統美德。 未雨綢繆， 存點錢， 以備不時之需， 無可厚非。 但這積蓄總得有個限度。

有錢不花， 等於沒錢。 我們要的不是錢本身， 而是錢可以帶給我們的享受。 數世紀一見的經濟學天才Irving Fisher說money is of no use to us until it is spent， 就是這個意思。

上述虛構的例子中， 若是日本對美有貿易順差， 日本會有美元進賬。 日本仔捧著花花綠綠的美元， 興高采烈， 無意間卻上了美國人的當—— 無意間以零利率放貸給美國。

不要以為利息無足輕重， 微不足道。 物理學界泰斗愛因斯坦說， 複利是數學史上最重大的發現， 可不是說笑的。

如果利率是百分之十， 今天的一塊錢一百年後會是一萬多！ 讀過金融學的， 會知道複利的厲害； 沒讀過的， 我想也會知道的—— 應該聽過大耳窿的厲害吧（一笑）。

如果像課本所提倡的， 日本年年對美有貿易順差， 換句話說， 年年虧利息， 代價會是像滾雪球一樣越滾越大的。

原則上， 沒有國家會那樣傻， 無止境的積蓄外匯； 所以原則上， 貿易順差或是逆差不可能長久。

說『原則上』， 是因為世事複雜。 如果考慮到一國貨幣的強弱、 匯率問題， 再加上鬼神莫測的政治因素， 貿易順差或是逆差是可以很長很久的—— 近於綿綿無絕期也。

然而， 這『原則』不可能錯， 因為我用上的是『長久』兩個字。 什麽叫長什麽叫久只有天曉得， 不管過了多長多久， 我都可以說不夠長不夠久（一笑）。

是新古典經濟學的傳統了。